لیست های دوگانه چگونه کار می کنند؟

اگر تا به حال سهام خاصی را در Freetrade جستجو کرده باشید یا شرکتی را در گوگل جستجو کرده باشید تا ببینید قیمت سهام آن چقدر است، به احتمال زیاد متوجه شده اید که برخی از شرکت ها دارای سهام در بورس های مختلف هستند.

شرکت برزیلی پتروبراس یک نمونه است.

سهام این غول نفتی هم در بورس نیویورک (NYSE) و هم در بورس B3 در سائوپائولو معامله می شود.

این ممکن است عجیب به نظر برسد اما یک پدیده رایج است. بسیاری از شرکت ها دارای سهامی هستند که در بیش از یک بورس فهرست شده اند.

چند دلیل وجود دارد که چرا آنها این کار را انجام می دهند، اما قبل از توضیح آنها، ارزش درک این را دارد که یک شرکت واقعاً چگونه این کار را انجام می دهد.

فهرست دوگانه «واقعی».

لیست دوگانه اغلب به عنوان یک اصطلاح جامع برای توصیف شرکتی استفاده می شود که سهام خود را در چندین بورس فهرست می کند.

متأسفانه برای ما، این ممکن است در نهایت کمی گیج کننده باشد.

چند راه وجود دارد که می‌توانید سهام خود را در بیش از یک بورس فهرست کنید و «فهرست دوگانه» نیز به روش خاصی برای انجام این کار اشاره دارد که کمی با سایرین متفاوت است.

این به شرکتی اطلاق می شود که دارای دو شخصیت حقوقی جداگانه است که سهام را در دو بورس فهرست می کند.

این اغلب زمانی انجام می‌شود که دو شرکت، که قبلاً سهام فهرست‌شده‌ای دارند، با هم ادغام شوند.

این همان چیزی است که در سال 2002 اتفاق افتاد، زمانی که اپراتور سفر دریایی Carnival رقیب بریتانیایی خود P&O Princess را خریداری کرد. به جای حذف سهام P&O از بورس لندن، این شرکت ترکیبی فهرست خود را هم در بریتانیا و هم در NYSE حفظ کرد.

اقدامات قانونی زیادی برای ایجاد چنین ترتیبی انجام می شود، اما در واقع به این معنی است که این دو شرکت از نظر عملیاتی یکی هستند اما از نظر قانونی از هم جدا هستند.

این بدان معناست که آنها به عنوان یک شرکت عمل می کنند، حتی اگر از نظر ساختاری به عنوان دو شرکت راه اندازی شوند. سهامداران نیز بدون توجه به اینکه در کدام سهام سرمایه گذاری می کنند، از حقوق یکسانی نسبت به درآمد و سرمایه برخوردارند.

لیست های متقابل

راه دیگر برای فهرست کردن سهام در چندین صرافی، فهرست بندی متقابل است. این بدون شک ساده ترین روش برای دریافت فهرست دوگانه است.

در این مثال، یک شرکت فقط باید الزامات فهرست‌بندی یک بورس محلی را برآورده کند و نشان دهد که می‌تواند با همه سهامداران یکسان رفتار کند. سپس می تواند سهام آن بورس را فهرست کند.

تفاوت این روش با فهرست بندی دوگانه این است که هیچ نهاد حقوقی جداگانه ای وجود ندارد.

به عنوان مثال، شرکت نفت نروژی Equinor دارای یک فهرست متقابل در بورس اوراق بهادار اسلو و نیویورک است.

اگر سهام این شرکت را در بورس نیویورک بخرید، همان سهام فهرست شده در اسلو خواهد بود.

در نتیجه، آنها همچنین قابل تعویض هستند - به این معنی که می توانید سهام را از صرافی نروژ خریداری کنید و آنها را در NYSE بفروشید.

این مورد در مورد شرکت های دو بورسیه صدق نمی کند. حتی اگر از نظر عملیاتی یکسان باشند، آن شرکت ها هنوز دارای اشخاص حقوقی جداگانه هستند، به این معنی که شما نمی توانید سهام ایالات متحده را در کارناوال خریداری کنید و آنها را در لندن بفروشید.

از آنجایی که آنها یکسان هستند، سهام های فهرست شده متقابل قیمت تقریباً یکسانی در صرافی های مختلف دارند که در آنها فهرست شده اند. اگر اینطور نبود، می توانستید با قیمت کمتری بخرید و با قیمت پایین تر بفروشید.

اختلافات گاه به گاه ارز به این معنی است که این فرصت‌ها به وجود می‌آیند، اما چنین مواردی نادر هستند و استفاده از آنها دشوار است مگر اینکه مقادیر زیادی سهام خریداری کنید.

رسیدهای سپرده گذاری

راه دیگر برای فهرست شدن شرکت ها در بورس دیگر، استفاده از رسیدهای سپرده گذاری است.

اینجا جایی است که یک بانک اوراق بهادار – به نام «رسیدهای سپرده گذاری» – منتشر می کند که نشان دهنده سهام یک شرکت است.

سپس آن اوراق بهادار در بورس محلی فهرست شده و مانند سهام معامله می شود.

برای تسهیل این فرایند ، بانک ها سهام را در شرکتی که مطابق با رسید سپرده گذاری است ، نگه می دارند.

اگر یک رسید سپرده گذاری خریداری کنید ، به طور کلی حق دارید آن را برای سهم مبادله کنید.

بیشتر سرمایه گذاران زحمت انجام این کار را نخواهند داشت زیرا رسید اساساً به همان روشی که یک سهم انجام می دهد عمل می کند و مبادله ای برای سهم واقعی غیر ضروری انجام می دهد.

چرا یک شرکت دو لیست می شود؟

هر سه روش فوق اهداف مشابهی را در ذهن دارند اما لیست های دوگانه کمی متفاوت هستند و در نتیجه ، اغلب مجموعه وسیع تری از اهداف را در ذهن دارند.

دلیل اصلی این امر این است که ، همانطور که دیدیم ، آنها به طور کلی ناشی از ادغام دو شرکت هستند.

احزاب مختلف درگیر در چنین ادغام ممکن است بخواهد یک لیست دوگانه برای خوشحال کردن سهامداران باشد.

به عنوان مثال ، P&O پرنسس تصمیم گرفت تا با کارناوال-و نه سایر شرکت ها-ادغام شود زیرا کارناوال مایل به انجام یک لیست دوگانه بود. دلیل این امر این بود که مدیران P&O می خواستند سهامداران انگلستان خود سهم خود را در این تجارت حفظ کنند.

این به دلیل دیگری اشاره دارد که شرکت ها ممکن است بخواهند یک لیست دوگانه داشته باشند.

همانطور که از آگهی های مداوم Nvidia-Arm نشان می دهد ، تصرفات فراملی اغلب می تواند منبع تحسین باشد.

اعضای عمومی ممکن است یک شرکت بزرگ را به عنوان بخش مهمی از کشورشان ببینند. سرمایه گذاران ممکن است به همان شیوه احساس کنند و بخواهند سهام خود را در بازار داخلی خود نگه دارند.

داشتن یک لیست دوگانه و نگه داشتن سهام در مبادله محلی یکی از راه های سهولت این نگرانی ها است.

لیست های دوگانه به عنوان فراهم آوردن مزایای مالیاتی برای سرمایه گذاران دیده می شود. این به دلیل اشخاص حقوقی مختلفی است که در کشورهای جداگانه با قوانین خاص خود فعالیت می کنند.

اما این استدلال در چند سال گذشته تحت نظارت روزافزون قرار گرفته است.

به عنوان مثال ، کنگره کالاهای مصرفی Unilever سالهاست که لیست دوگانه خود را بر این اساس توجیه کرد اما تصمیم گرفت آن را به نفع یک لیست متقاطع ، در اوایل سال جاری ، رها کند.

در لیست صرافی های متعدد چه نکته ای وجود دارد؟

صرف نظر از روشی که آنها برای استفاده از آن انتخاب می کنند ، بیشتر شرکت ها هنگام تصمیم گیری در لیست دیگر ، اهداف مشابهی دارند.

برای برخی از شرکت ها ، فرصتی برای رشد آگاهی در مورد برند شما است.

لیست ها می توانند رویدادهای بزرگ رسانه ای باشند و اگر سهام شما در بازارهای خارجی معامله می شود ، افراد در آن بازارها احتمالاً از شما آگاه هستند.

اما دلیل اصلی داشتن لیست دوگانه ، جمع آوری پول بیشتر است.

در نهایت اکثر شرکت ها در بورس اوراق بهادار لیست می کنند زیرا می خواهند پول نقدی را که می توانند برای گسترش استفاده کنند ، جمع کنند.

این همیشه آسان نیستاگر شما در یک بازار نوظهور مانند چین ، برزیل یا روسیه یا در یک کشور کوچکتر مانند نروژ یا اسرائیل مستقر هستید ، ممکن است نتوانید به همان اندازه که می خواهید به بودجه دسترسی پیدا کنید.

به همین دلیل بسیاری از بنگاه های این مکان ها می خواهند در بازارهای دیگر ، به ویژه ایالات متحده ، لیست کنند ، زیرا انجام این کار به آنها اجازه می دهد تا به سرمایه گذاران بیشتری متصل شوند و به آنها دسترسی بیشتری بدهند.

در حقیقت ، دو مطالعه در مورد لیست های متقاطع کانادایی و اسرائیل نشان داد که دلیل اصلی شرکت ها در آن کشورها می خواستند در سایر مبادلات خارج از کشور ، دسترسی به سرمایه بیشتر را ذکر کنند.

نتیجه مثبت تعداد بیشتری از افراد که سهام شما را خریداری می کنند این است که می تواند به معنای نقدینگی بیشتر باشد ، به این معنی که افراد بیشتری در آنها تجارت می کنند ، مبادله آنها برای پول نقد آسان تر است و احتمالاً به عنوان یک سرمایه گذار قیمت گذاری بهتری خواهید داشت.

نکته منفی برای همه انواع مختلف لیست های دوگانه این است که احتمالاً آنها گران و وقت گیر هستند. رعایت مجموعه های جدید مقررات یا پرداخت بانک برای رسیدگی به درآمدهای سپرده گذاری شما ارزان نمی آید.

با این وجود ، این تعداد زیادی از بنگاه ها را از شاخه های دیگر سهام دیگر متوقف نکرده است و بعید است که به زودی تغییر کند.

در Freetrade ، ما فکر می کنیم سرمایه گذاری باید برای همه باز باشد. این نباید پیچیده باشد ، و نباید هزینه زمین را داشته باشد. برنامه سرمایه گذاری ما خرید و فروش سهام را هم برای مبتدیان و هم برای سرمایه گذاران باتجربه ساده می کند و هزینه های آن را کم نگه می دارد. بنابراین برنامه را بارگیری کنید و از امروز سرمایه گذاری را شروع کنید. شما می توانید سرمایه گذاری های خود را به عنوان بخشی از یک حساب سرمایه گذاری عمومی ، یک سهام با مالیات و سهام ISA یا بازنشستگی شخصی خود سرمایه گذاری (SIPP) حفظ کنید.

این نباید به عنوان مشاوره سرمایه گذاری شخصی خوانده شود و سرمایه گذاران فردی باید تصمیمات خود را بگیرند یا به دنبال مشاوره مستقل باشند. این مقاله مطابق با الزامات قانونی طراحی شده برای ارتقاء استقلال تحقیقات سرمایه گذاری تهیه نشده است و یک ارتباط بازاریابی در نظر گرفته می شود.

وقتی سرمایه گذاری می کنید ، سرمایه شما در معرض خطر است. ارزش نمونه کارها شما می تواند پایین بیاید و همچنین ممکن است کمتر از سرمایه گذاری بازگردید. عملکرد گذشته یک شاخص قابل اعتماد از نتایج آینده نیست.

Freetrade نام تجاری Freetrade Limited است که یک شرکت عضو بورس اوراق بهادار لندن است و توسط سازمان رفتار مالی مجاز و تنظیم می شود. ثبت شده در انگلیس و ولز (شماره 09797821).

اطلاعات مهم

این نباید به عنوان مشاوره سرمایه گذاری شخصی خوانده شود و سرمایه گذاران فردی باید تصمیمات خود را بگیرند یا به دنبال مشاوره مستقل باشند.‍ هنگام سرمایه گذاری ، سرمایه شما در معرض خطر است. ارزش نمونه کارها و هرگونه درآمدی که دریافت می کنید ، می تواند پایین بیاید و همچنین ممکن است کمتر از سرمایه گذاری بازگردید. عملکرد گذشته یک شاخص قابل اعتماد از نتایج آینده نیست.

صلاحیت سرمایه گذاری در ISA و ارزش پس انداز مالیاتی هم به شرایط شخصی بستگی دارد و ممکن است کلیه قوانین مالیاتی تغییر کند.‍ Freetrade نام تجاری Freetrade Limited است که یک شرکت عضو بورس لندن است و توسط سازمان رفتار مالی مجاز و تنظیم می شود. ثبت شده در انگلیس و ولز (شماره 09797821).