گزینه ها: تماس ها و قرار می دهد

یک گزینه مشتق شده است, یک قرارداد است که به خریدار حق, اما نه تعهد, برای خرید و یا فروش دارایی زمینه ای با یک تاریخ خاص (تاریخ انقضا) در یک قیمت مشخص ( قیمت اعتصاب ). دو نوع گزینه وجود دارد: تماس و قرار دادن. گزینه های سبک امریکایی را می توان در هر زمان قبل از انقضا اعمال کرد. گزینه های سبک اروپایی فقط در تاریخ انقضا قابل استفاده است.

برای ورود به یک قرارداد گزینه خریدار باید گزینه حق بیمه پرداخت. دو نوع رایج ترین گزینه ها تماس ها و قرار دادن ها هستند:

1. گزینههای تماس

تماس به خریدار حق, اما نه تعهد, برای خرید دارایی های اساسی در قیمت اعتصاب مشخص شده در قرارداد گزینه. سرمایه گذاران تماس ها را زمانی خریداری می کنند که معتقدند قیمت دارایی اساسی افزایش می یابد و تماس ها را می فروشند در صورتی که معتقدند کاهش می یابد.

2. گزینه ها را قرار دهید

قرار می دهد به خریدار حق, اما نه تعهد, به فروش دارایی های اساسی در قیمت اعتصاب مشخص شده در قرارداد. نویسنده (فروشنده) گزینه قرار دادن موظف است دارایی را خریداری کند اگر خریدار گزینه خود را اعمال کند. سرمایه گذاران وقتی فکر می کنند قیمت دارایی زیربنایی کاهش می یابد و اگر باور داشته باشند که افزایش می یابد می فروشند.

بازده برای گزینه ها: تماس ها و قرار می دهد

تماس

خریدار گزینه تماس در زمان ورود به قرارداد حق بیمه گزینه را به طور کامل پرداخت می کند. سپس خریدار از سود بالقوه ای برخوردار می شود که بازار به نفع او حرکت کند. امکان ایجاد ضرر بیشتر از قیمت خرید وجود ندارد. این یکی از جذاب ترین ویژگی های گزینه های خرید است. برای یک سرمایه گذاری محدود, خریدار امنیت پتانسیل سود نامحدود با از دست دادن پتانسیل شناخته شده و به شدت محدود.

اگر قیمت لحظه ای دارایی پایه قبل از انقضای گزینه از قیمت اعتصاب گزینه بالاتر نرود سرمایه گذار مبلغی را که برای گزینه پرداخت کرده است از دست می دهد. اما, اگر قیمت دارایی اساسی می کند بیش از قیمت اعتصاب, سپس تماس خریدار باعث می شود سود. میزان سود تفاوت بین قیمت بازار و قیمت اعتصاب گزینه است, ضرب در ارزش افزایشی دارایی اساسی, منهای قیمت پرداخت شده برای گزینه.

برای مثال, یک گزینه سهام است برای 100 سهام سهام اساسی. فرض کنید یک معامله گر اقدام به خرید یک تماس گزینه قرارداد در الفبای سهام با قیمت اعتصاب $25. او 150 دلار برای این گزینه پرداخت می کند. در تاریخ انقضا گزینه الفبای سهام سهام 35 دلار فروش هستند. خریدار / دارنده گزینه اعمال حق خود را برای خرید 100 سهام الفبای در 25 دلار سهم (گزینه اعتصاب قیمت). او بلافاصله سهام را با قیمت فعلی بازار 35 دلار برای هر سهم می فروشد.

او 2500 دلار برای 100 سهم (25 در 100 دلار) پرداخت کرد و سهام را به قیمت 3500 دلار (35 در 100 دلار) به فروش می رساند. سود او از این گزینه است $1,000 ($3,500 – $2,500), منهای prem 150 حق بیمه پرداخت شده برای گزینه. بدین ترتیب, سود خالص خود, به استثنای هزینه های معامله, است $850 ($1,000 – $150). این یک بازده بسیار خوب سرمایه گذاری (بازگشت سرمایه) فقط برای یک سرمایه گذاری 150 دلاری است.

فروش گزینه های تماس

حرکت نزولی فروشنده گزینه تماس به طور بالقوه نامحدود است. به عنوان قیمت نقطه ای از دارایی های اساسی بیش از قیمت اعتصاب, نویسنده از گزینه متحمل از دست دادن بر این اساس (به سود خریدار گزینه را برابر). با این حال, اگر قیمت بازار دارایی اساسی بالاتر از قیمت اعتصاب گزینه نباشد, سپس گزینه منقضی می شود بی ارزش. فروشنده گزینه به میزان حق بیمه ای که برای گزینه دریافت کرده است سود می برد.

به عنوان مثال در زیر به تصویر کشیده, نشان می دهد نتیجه نهایی بالقوه برای یک گزینه تماس در سهام گلبول های قرمز, با حق بیمه گزینه 1 10 و قیمت اعتصاب 1 100. در مثال, خریدار متحمل loss 10 از دست دادن اگر قیمت سهم گلبول قرمز گذشته را افزایش نمی دهد.100. تا زمانی که قیمت سهم زیر remains 110 باقی می ماند در مقابل نویسنده تماس در پول است.

شکل 1. بازده برای گزینه های تماس

گزینه قرار داده می دهد خریدار حق فروش دارایی های اساسی در قیمت اعتصاب گزینه. سود خریدار بر روی این گزینه بستگی دارد که تا چه حد زیر قیمت نقطه به زیر قیمت اعتصاب می افتد. اگر قیمت نقطه ای زیر قیمت اعتصاب است, سپس خریدار قرار داده است "در پول."اگر قیمت نقطه بالاتر از قیمت اعتصاب باقی می ماند, گزینه بدون ورزش منقضی خواهد شد. از دست دادن گزینه خریدار است, از نو, محدود به حق بیمه پرداخت شده برای گزینه.

اگر قیمت نقطه دارایی اساسی زیر قیمت اعتصاب قرارداد نویسنده قرار "خارج از پول" است. از دست دادن خود را به سود خریدار گزینه قرار داده برابر است. اگر قیمت نقطه بالاتر از قیمت اعتصاب قرارداد باقی مانده است, گزینه منقضی می شود بدون ورزش, و نویسنده جیب گزینه حق بیمه.

شکل 2 در زیر نشان می دهد نتیجه نهایی برای یک فرضی 3 ماه گزینه قرار داده گلبول قرمز, با حق بیمه گزینه 1 10 و قیمت اعتصاب 1 100. از دست دادن بالقوه خریدار (خط ابی) به هزینه قرارداد گزینه قرار دادن محدود ($10). تا زمانی که قیمت سهام بالاتر از 90 دلار باقی می ماند گزینه نویسنده یا فروشنده در پول است.

شکل 2. بازده برای گزینه های قرار دادن

برنامه های کاربردی گزینه ها: تماس ها و قرار دادن

گزینه ها: تماس ها و قرار دادن ها در درجه اول توسط سرمایه گذاران برای محافظت در برابر خطرات در سرمایه گذاری های موجود استفاده می شود. اغلب مورد, مثلا, که یک سرمایه گذار که صاحب سهام اقدام به خرید و یا به فروش می رساند گزینه های در سهام به پرچین سرمایه گذاری مستقیم خود را در دارایی های اساسی. سرمایه گذاری گزینه خود را طراحی شده اند به حداقل تا حدی برای هر گونه ضرر و زیان است که ممکن است در دارایی های اساسی متحمل جبران. با این حال, گزینه های نیز ممکن است به عنوان سرمایه گذاری سوداگرانه مستقل استفاده می شود.

مصون سازی-خرید قرار می دهد

اگر یک سرمایه گذار معتقد باشد که برخی از سهام در پرتفوی خود ممکن است در قیمت افت کنند اما نمی خواهند موقعیت خود را برای مدت طولانی رها کنند می توانند گزینه های سهام را خریداری کنند. اگر سهام کاهش قیمت و سپس سود در گزینه های قرار دادن ضرر و زیان در سهام واقعی جبران خواهد شد.

سرمایه گذاران معمولا چنین استراتژی را در دوره های عدم اطمینان مانند فصل سود اجرا می کنند . ممکن است خرید قرار می دهد در سهام خاص در پرتفوی خود و یا خرید شاخص قرار می دهد برای محافظت از نمونه کارها به خوبی متنوع. مدیران صندوق های سرمایه گذاری اغلب از قرار دادن برای محدود کردن ریسک نزولی صندوق استفاده می کنند.

حدس و گمان – خرید تماس یا فروش قرار می دهد

اگر یک سرمایه گذار معتقد باشد قیمت اوراق بهادار احتمالا افزایش می یابد می تواند تماس ها را بخرد یا بفروشد تا از چنین افزایش قیمتی بهره مند شود. در خرید گزینه های تماس, کل خطر سرمایه گذار به حق بیمه پرداخت شده برای گزینه محدود. سود بالقوه خود است, از لحاظ نظری, نامحدود. این است که چگونه به دور قیمت بازار بیش از قیمت اعتصاب گزینه و چگونه بسیاری از گزینه های سرمایه گذار را نگه می دارد تعیین می شود.

برای فروشنده یک گزینه قرار داده, همه چیز معکوس. سود بالقوه خود را محدود به حق بیمه دریافت برای نوشتن قرار داده است. از دست دادن بالقوه خود را نامحدود – برابر با مقدار که قیمت بازار زیر قیمت اعتصاب گزینه بار تعداد گزینه های فروخته شده است.

حدس و گمان-فروش تماس یا خرید اوراق بهادار نزولی

سرمایه گذاران می توانند با فروش تماس یا خرید از حرکات نزولی قیمت بهره مند شوند. حرکت صعودی به نویسنده یک تماس به حق بیمه گزینه محدود. خریدار یک قرار داده یک حرکت صعودی به طور بالقوه نامحدود مواجه است اما یک حرکت نزولی محدود, به قیمت گزینه برابر. اگر قیمت بازار از امنیت اساسی می افتد, خریدار قرار داده سود به حدی که قیمت بازار کاهش می یابد زیر قیمت اعتصاب گزینه. اگر سرمایه گذار حدس اشتباه بود و قیمت نمی افتد, سرمایه گذار تنها از دست می دهد گزینه حق بیمه.

کتابهای جامع تجارت و سرمایه گذاری

از بازارهای سرمایه به تجارت و استراتژی های تجزیه و تحلیل فنی, 115 صفحه تجارت و سرمایه گذاری کتاب بانک مرکزی را پوشش می دهد تمام موضوعات عمده یک تحلیلگر در سطح جهانی نیاز به دانستن!

منابع اضافی

برای ادامه یادگیری و پیشرفت شغلی خود منابع زیر مفید خواهند بود: